借殼上市有哪些風(fēng)險(xiǎn)？

由于本次重大資產(chǎn)重組，空殼公司的資產(chǎn)質(zhì)量將得到明顯提升。如果這些信息被提前泄露，將導(dǎo)致空殼公司股價(jià)在市場(chǎng)上的瘋狂運(yùn)行。在借殼上市過(guò)程中，涉及多方（殼公司及其股東、收購(gòu)人及其股東、各類中介機(jī)構(gòu)等），因此在申請(qǐng)殼公司股票停牌前，必須做好保密工作，防范信息泄露造成股價(jià)變動(dòng)。近年來(lái)，證券市場(chǎng)監(jiān)管部門對(duì)內(nèi)幕交易的調(diào)查日趨嚴(yán)格。一旦空殼公司股價(jià)發(fā)生變化，監(jiān)管部門將予以關(guān)注和檢查。如果發(fā)現(xiàn)空殼公司信息披露不及時(shí)，或關(guān)聯(lián)方存在內(nèi)幕交易，將阻礙借殼上市進(jìn)程，最終損害關(guān)聯(lián)方利益。例如，曾被列為國(guó)內(nèi)證券公司第一筆借殼指令的廣發(fā)證券延邊路證券，因廣發(fā)證券總經(jīng)理等人參與內(nèi)幕交易而被擱置兩年多。到目前為止，南延邊公路仍處于停駛狀態(tài)

因此，借殼上市過(guò)程中的內(nèi)幕信息披露和內(nèi)幕交易是需要特別關(guān)注和防范的首要風(fēng)險(xiǎn)。（2）借殼上市未經(jīng)政府各部門審批的風(fēng)險(xiǎn)涉及審批部門眾多、審批程序復(fù)雜。借殼上市的完成需要所有審批事項(xiàng)都經(jīng)過(guò)審批。如果某個(gè)審批項(xiàng)目沒(méi)有完全通過(guò)審批，會(huì)影響審批項(xiàng)目的全過(guò)程，甚至導(dǎo)致借殼上市失敗。因此，在借殼上市過(guò)程中，殼公司、收購(gòu)方等相關(guān)方必須及時(shí)、充分地與審批部門溝通

此外，由于上市公司過(guò)去是本地重點(diǎn)企業(yè)，即使上市公司業(yè)績(jī)下滑甚至名存實(shí)亡，地方政府仍然非常重視上市公司。因此，即使擬收購(gòu)的殼公司不是國(guó)有企業(yè)，買主（尤其是外國(guó)買主）也要注意與當(dāng)?shù)卣浞譁贤?，?zhēng)取當(dāng)?shù)卣闹С?/p>（3）空殼公司債務(wù)重組失敗的風(fēng)險(xiǎn)借殼上市成功還有一個(gè)關(guān)鍵因素，那就是，買方購(gòu)買的殼應(yīng)為“凈殼”，即在資產(chǎn)處置過(guò)程中，殼公司能夠有效剝離殼公司的全部資產(chǎn)、負(fù)債和業(yè)務(wù)，不受殼公司原有資產(chǎn)、負(fù)債和業(yè)務(wù)的影響。如果空殼公司未能剝離原有債權(quán)債務(wù)，或僅剝離部分債權(quán)債務(wù)，將面臨債務(wù)重組成功的風(fēng)險(xiǎn)。如果我們沒(méi)有建立債務(wù)隔離措施，即使所有審批手續(xù)都辦妥了，收購(gòu)方仍可能陷入空殼公司復(fù)雜的債務(wù)關(guān)系之中，導(dǎo)致借殼失敗

上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法第十二條規(guī)定，上市公司及其控股、控股公司買賣資產(chǎn)，符合下列標(biāo)準(zhǔn)之一的，構(gòu)成重大資產(chǎn)重組：/（1）購(gòu)買最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的合并財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告期末出售資產(chǎn)總額占上市公司總資產(chǎn)50%以上的；（2）購(gòu)買最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度出售資產(chǎn)的營(yíng)業(yè)收入占營(yíng)業(yè)收入50%以上的上市公司同期經(jīng)審計(jì)的合并財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告收入

（3）購(gòu)銷凈資產(chǎn)占上市公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的合并財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告期末凈資產(chǎn)的50%以上，超過(guò)5000萬(wàn)元，不符合前款規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)，但中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)現(xiàn)有可能損害上市公司或者投資者合法權(quán)益的重大問(wèn)題的，可以按照審慎監(jiān)管的原則，責(zé)令上市公司補(bǔ)充披露有關(guān)信息，暫停交易，并聘請(qǐng)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)或其他符合《證券法》規(guī)定的證券服務(wù)機(jī)構(gòu)進(jìn)行補(bǔ)充核查和披露專業(yè)意見(jiàn)，上述知識(shí)是小編對(duì)“借殼上市有哪些風(fēng)險(xiǎn)”問(wèn)題的回答。如果您需要更多法律幫助，歡迎訪問(wèn)律霸.com進(jìn)行法律咨詢