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資金成本是多少
資本成本是指投資資本的機(jī)會(huì)成本，這種成本不是實(shí)際支付的成本，而是一種損失的收益，是將資本用于該項(xiàng)投資而放棄的其他投資機(jī)會(huì)的收益，故稱為機(jī)會(huì)成本資本成本又稱最低預(yù)期收益率、投資項(xiàng)目的接受率、最低可接受收益率。資本成本是公司獲得資金的價(jià)格。任何交易至少有兩方。一方的收益是另一方的損失，一方的收益是另一方的成本。因此，投資者的稅前預(yù)期收益等于公司的稅前資本成本
例如，債權(quán)人要求的最低收益率為10%，股權(quán)投資者要求的最低收益率為20%，假設(shè)債務(wù)與股權(quán)資本的比率為1:1，則加權(quán)平均資本成本為15%，而公司的投資回報(bào)率至少要達(dá)到15%才能補(bǔ)償投資者如果公司的投資回報(bào)率超過(guò)15%，則回報(bào)率大于股東的要求。勢(shì)必會(huì)吸引新的投資者購(gòu)買公司股票，股價(jià)會(huì)上漲，現(xiàn)有股東的財(cái)富也會(huì)增加
如果情況相反，一些股東會(huì)拋售自己的股票，股價(jià)會(huì)下跌，股東的財(cái)富也會(huì)減少。因此，公司應(yīng)獲得至少15%的回報(bào)率，這是公司投資的最低回報(bào)率，或保持公司股價(jià)不變的回報(bào)率債權(quán)人要求的收益率易于衡量，無(wú)論是獲得銀行貸款還是發(fā)行公司債券，都應(yīng)提前設(shè)定利率，這可以代表投資者的要求，即：，債務(wù)成本
股東要求的回報(bào)率不易衡量合同中沒(méi)有規(guī)定股權(quán)投資者的報(bào)酬。股票投資者的報(bào)酬來(lái)源于股利和股價(jià)上漲，股票投資者要求的收益率是一種提前預(yù)期的收益率，一個(gè)公司的資本成本取決于三個(gè)因素，而不是已經(jīng)獲得或?qū)嶋H獲得的回報(bào)率：（1）無(wú)風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)率是指無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資所要求的回報(bào)率。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資的一個(gè)典型例子是政府債券投資（2）操作風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是指由于公司未來(lái)前景的不確定性而需要增加投資收益的部分。部分公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高于其他公司，投資者要求的回報(bào)率也會(huì)提高
（3）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是指財(cái)務(wù)杠桿率過(guò)高所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。公司負(fù)債率越高，普通股收益的可變性越大，股東要求的回報(bào)率也越高該內(nèi)容對(duì)我有幫助 贊一個(gè)
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