目前，國有企業(yè)股權(quán)投資的五大法律風(fēng)險是什么？防范的內(nèi)容是什么投資通常分為固定資產(chǎn)投資（包括基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)）、金融投資（包括證券、信托）和股權(quán)投資（包括股權(quán)轉(zhuǎn)讓和直接設(shè)立公司）。近年來，三種投資方式逐漸趨同，如通過項目公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓進(jìn)行房地產(chǎn)投資、通過信托計劃進(jìn)行股權(quán)融資等，在公司資本的形成與維持、股權(quán)轉(zhuǎn)讓中的債務(wù)承諾、投資清算等方面還存在許多問題。本文分析了相關(guān)法律風(fēng)險及防范措施如下：

I。股權(quán)投資對象的法律風(fēng)險及防范風(fēng)險點(diǎn)：（1）國有企業(yè)不能成為普通合伙人（2）投資非正規(guī)私募基金可能涉及刑事犯罪近年來，私募股權(quán)（PE）和風(fēng)險投資（VC）越來越多，往往以有限合伙的形式出現(xiàn)，一些國有企業(yè)也向其投資，《公司法》規(guī)定，除法律另有規(guī)定外，公司不得作為出資人，對被投資企業(yè)的債務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任。同時，《合伙企業(yè)法》規(guī)定，除國有獨(dú)資公司、國有企業(yè)、上市公司、公益性事業(yè)單位和社會團(tuán)體不得成為普通合伙人外，公司可以對合伙企業(yè)進(jìn)行再投資。因此，國有企業(yè)或國有獨(dú)資公司只能成為有限合伙企業(yè)的有限合伙人，否則將被視為無效

此外，值得注意的是，在我國，私募股權(quán)投資的刑事案件很多，實際上是“非法吸收公眾存款”，給股權(quán)投資者造成重大損失

防范：國有企業(yè)要嚴(yán)格依法投資；對被投資單位進(jìn)行深入細(xì)致的盡職調(diào)查。如果被投資單位承諾保證最低和高回報，就要警惕

第二，股權(quán)投資過程中的法律風(fēng)險及防范

股權(quán)投資有三種方式：一是直接投資；二是股權(quán)轉(zhuǎn)讓；三是參與增資擴(kuò)股（1）設(shè)立直接投資存在兩大法律風(fēng)險，即：，虛假出資與非貨幣性出資

虛假出資的風(fēng)險點(diǎn)如下：（1）出資的股東也可以向其他股東支付虛假出資；（2）出借資金協(xié)助他人虛假出資的，還應(yīng)當(dāng)承擔(dān)連帶責(zé)任負(fù)債

今年2月，最高人民法院發(fā)布《公司法解釋（三）》，擴(kuò)大了出資民事責(zé)任的范圍：一是規(guī)定有限責(zé)任公司股東不按照公司章程繳納出資的，發(fā)起人股東與股東應(yīng)當(dāng)承擔(dān)連帶責(zé)任，但原《公司法》沒有規(guī)定；二是規(guī)定其他股東、董事、高級管理人員、實際控制人協(xié)助股東退資的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)連帶責(zé)任；三是規(guī)定第三方墊資協(xié)助投資者設(shè)立公司，雙方約定投資者驗資成立后提取資金償還第三方時，投資者未補(bǔ)足出資時，第三人應(yīng)當(dāng)與投資者承擔(dān)連帶責(zé)任。據(jù)此，公司債權(quán)人可以提起訴訟，要求不履行出資義務(wù)的股東對公司在出資本息范圍內(nèi)不能清償?shù)牟糠謧鶆?wù)承擔(dān)責(zé)任，或者要求公司其他發(fā)起人與股東承擔(dān)連帶責(zé)任。此外，司法解釋還規(guī)定，股東出資義務(wù)不受時效期限的限制

在司法實踐中，債權(quán)人會將債務(wù)人的全體股東作為被告，尤其是信譽(yù)好、資產(chǎn)大的國有企業(yè)股東。上述規(guī)定增加了企業(yè)對外投資設(shè)立公司和拆借資金的法律風(fēng)險，相關(guān)糾紛可能大幅增加。在極端情況下，國有企業(yè)即使出資到位，即使只持有一小部分股權(quán)，也可能承擔(dān)100%的賠償責(zé)任，最終面臨虛假出資股東無追索權(quán)的風(fēng)險防范：國有企業(yè)對外投資時應(yīng)加強(qiáng)對其他股東的資信調(diào)查；除了他們自己的全部捐款，對其他股東的出資也要認(rèn)真監(jiān)管

2.非貨幣性財產(chǎn)投資的風(fēng)險點(diǎn)：投資財產(chǎn)的價值或所有權(quán)存在瑕疵

公司法允許股東以一定的非貨幣性財產(chǎn)出資，但對非貨幣性財產(chǎn)出資的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)和程序沒有明確規(guī)定，存在一定的風(fēng)險。例如，未經(jīng)評估、估價的非貨幣性財產(chǎn)，其實際價值可能與公司章程規(guī)定的數(shù)額不一致，雖已支付，但所有權(quán)未發(fā)生變化。近年來，非貨幣性投資中的知識產(chǎn)權(quán)糾紛層出不窮。尤其是知識產(chǎn)權(quán)合法性和完整性的法律風(fēng)險。例如，職務(wù)技術(shù)成果和軟件職務(wù)作品的權(quán)屬糾紛將從根本上影響投資設(shè)立；專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)投資超過法定有效期，導(dǎo)致投資缺陷的防范：在投資協(xié)議中可以表述為“投資者保證高新技術(shù)投資是其專有技術(shù)成果，與之相關(guān)的所有產(chǎn)權(quán)完整、充分、無瑕疵”，并約定投資者的違約賠償責(zé)任

（2）股權(quán)轉(zhuǎn)讓風(fēng)險點(diǎn)的法律風(fēng)險：（1）標(biāo)的公司存在未知或有負(fù)債。標(biāo)的公司清償債務(wù)后，所轉(zhuǎn)讓股權(quán)的價值將受到影響（2）“零對價”股權(quán)存在風(fēng)險

股權(quán)轉(zhuǎn)讓存在諸多風(fēng)險和問題，如所轉(zhuǎn)讓股權(quán)是否具有完整合法的處置權(quán)、是否履行了法定程序等，以及是否已獲得相關(guān)授權(quán)或批準(zhǔn)。其中，標(biāo)的公司的或有負(fù)債容易被忽略，“或有負(fù)債”既包括擔(dān)保責(zé)任等條件滿足時可能發(fā)生的或有負(fù)債，也包括附帶的、不可能在會計報表中記載的或有負(fù)債，如產(chǎn)品質(zhì)量責(zé)任防范：股權(quán)受讓方可以采取以下風(fēng)險防范措施：一是有目的、有針對性地查詢或調(diào)查目標(biāo)公司的或有負(fù)債。第二，轉(zhuǎn)讓協(xié)議中列出了賣方的擔(dān)保清單。通過擔(dān)保清單，受讓人可以保證其能夠獲得預(yù)期的收購標(biāo)的，并保證責(zé)任等不利因素僅限于合同中明確約定的部分，即鎖定風(fēng)險。三是協(xié)議保留部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓。在一定期間內(nèi)，承擔(dān)或有負(fù)債的，應(yīng)當(dāng)用預(yù)備費(fèi)承擔(dān)。四是通過司法救濟(jì)要求損害賠償。受讓人可以以轉(zhuǎn)讓人違反締約過失責(zé)任或者瑕疵擔(dān)保義務(wù)為由提起訴訟，請求法院判令轉(zhuǎn)讓人賠償經(jīng)濟(jì)損失，需要指出的是，《公司法解釋三》規(guī)定，不履行出資義務(wù)的股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)時，受讓人知道不履行出資義務(wù)的原因，仍轉(zhuǎn)讓股權(quán)的，應(yīng)當(dāng)與股東承擔(dān)連帶責(zé)任。因此，“零對價”股權(quán)轉(zhuǎn)讓存在相當(dāng)大的法律風(fēng)險

（3）增資擴(kuò)股的法律風(fēng)險

根據(jù)《公司法》第三解釋，如果股東在增資過程中不履行出資義務(wù)，違反勤勉義務(wù)的董事、高級管理人員應(yīng)當(dāng)承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任

風(fēng)險點(diǎn)二：惡意稀釋小股東利益

在增資擴(kuò)股時，應(yīng)當(dāng)尊重小股東的意見和利益，遵循法定程序。在少數(shù)股東反對的情況下，嘗試借錢等融資方式，第三個風(fēng)險點(diǎn)是國有資產(chǎn)權(quán)益的喪失