1、 投資協(xié)議應(yīng)當(dāng)約定交易結(jié)構(gòu)。交易結(jié)構(gòu)是指投融資雙方達(dá)成交易的方式，主要包括投資方式、投資價(jià)格、交割安排等，投資方式包括認(rèn)購(gòu)標(biāo)的公司新增注冊(cè)資本，轉(zhuǎn)讓原股東持有的標(biāo)的公司股權(quán)，少數(shù)情況下向標(biāo)的公司提供貸款，或者上述兩種以上方式相結(jié)合。在確定投資方式后，投資協(xié)議還需要約定擬認(rèn)購(gòu)或轉(zhuǎn)讓的股權(quán)的價(jià)格、數(shù)量和比例，以及投資價(jià)款的支付方式、股權(quán)登記或交付的程序（如工商登記等），期限、責(zé)任等

在簽訂投資協(xié)議時(shí)，標(biāo)的公司和原股東可能仍有一些未落實(shí)的事項(xiàng)或可能發(fā)生變化的因素。為了保護(hù)投資者的利益，投資協(xié)議中普遍約定，相關(guān)方應(yīng)實(shí)施相關(guān)事項(xiàng)或控制某些可變因素，這是實(shí)施投資的前提條件，包括但不限于：

1.投資協(xié)議及與本次投資有關(guān)的法律文件已簽署生效

2.目標(biāo)公司已取得一切必要的內(nèi)部（如股東大會(huì)、董事會(huì)等），第三方和政府（如有必要）批準(zhǔn)或授權(quán)；所有股東均知悉對(duì)其在投資協(xié)議中的權(quán)利和義務(wù)無(wú)異議，同意放棄相關(guān)優(yōu)先權(quán)

3.投資者已對(duì)標(biāo)的公司的業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)和法律進(jìn)行了盡職調(diào)查，交易符合法律政策，投資者的交易慣例或其他合理要求；盡職調(diào)查中發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題得到有效解決或妥善處理

（3）盡職調(diào)查中難以取得客觀證據(jù)事項(xiàng)的承諾和保證條款，或者自投資協(xié)議簽訂之日起至投資完成之日（過(guò)渡期）可能妨礙交易或者損害投資者利益的情形，投資協(xié)議普遍約定由目標(biāo)公司及其原股東作出承諾和保證，包括但不限于：

<1標(biāo)的公司及其原股東是依法設(shè)立并存續(xù)的具有完全民事權(quán)利能力和行為能力的法人或者自然人，并經(jīng)必要的批準(zhǔn)，開(kāi)展業(yè)務(wù)所需的執(zhí)照和許可證

2.在過(guò)渡期內(nèi)，各方簽署和履行投資協(xié)議不會(huì)違反任何法律、法規(guī)和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、公司章程或目標(biāo)公司簽署的任何法律文件，原股東不得轉(zhuǎn)讓其持有或質(zhì)押的標(biāo)的公司股權(quán)及其他權(quán)利負(fù)擔(dān)，在過(guò)渡期內(nèi)，標(biāo)的公司不得進(jìn)行利潤(rùn)分配或動(dòng)用資本公積金轉(zhuǎn)增股本；目標(biāo)公司的任何資產(chǎn)不存在抵押、質(zhì)押、留置權(quán)、司法凍結(jié)或其他負(fù)擔(dān)；目標(biāo)公司未以任何方式直接或間接處置其重大資產(chǎn)，也未發(fā)生正常經(jīng)營(yíng)以外的重大債務(wù)；目標(biāo)公司經(jīng)營(yíng)狀況或財(cái)務(wù)狀況無(wú)重大不利變化

5.目標(biāo)公司及原股東已向投資者充分、充分、及時(shí)地披露或提供了與本次交易有關(guān)的必要信息和資料，所提供的資料真實(shí)有效，無(wú)重大遺漏、誤導(dǎo)或捏造；原股東應(yīng)承擔(dān)在投資交割前未披露的或有稅費(fèi)、負(fù)債或其他債務(wù)

投資協(xié)議中的陳述、保證和承諾是真實(shí)的，投資協(xié)議簽署之日及簽署后準(zhǔn)確、完整

（4）公司治理?xiàng)l款投資者可以與原股東約定公司治理的原則和措施，以規(guī)范或限制目標(biāo)公司及其原股東的行為，如董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員的提名權(quán)、股東大會(huì)和董事會(huì)的職權(quán)和議事規(guī)則、股利分配方式、保護(hù)投資者知情權(quán)、禁止同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、限制關(guān)聯(lián)交易等，關(guān)鍵人物競(jìng)業(yè)禁止等

一票否決權(quán)

以保護(hù)私募股權(quán)投資者作為小股東的利益，增強(qiáng)小股東的話語(yǔ)權(quán)，防止大股東濫用職權(quán)。私募股權(quán)投資者往往在融資協(xié)議中約定，對(duì)具體事項(xiàng)享有一票否決權(quán)

一票否決的例子：

在標(biāo)的公司首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市之前，下列重大事項(xiàng)，由董事會(huì)或者股東大會(huì)按照修改后的公司章程規(guī)定的決策機(jī)制審議通過(guò)。如為董事會(huì)決議，須經(jīng)標(biāo)的公司董事會(huì)至少一（1）名投資者董事表決確認(rèn)；股東大會(huì)作出決議的，必須經(jīng)出席會(huì)議的股東或者其代表、甲方股東代表三分之二以上表決權(quán)的同意方可作出決議：，清算或者變更公司形式，公司經(jīng)營(yíng)范圍、實(shí)質(zhì)和（或）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)發(fā)生重大變化，并購(gòu)、處置（含收購(gòu)、處置）重大資產(chǎn)超過(guò)1萬(wàn)元的；對(duì)商標(biāo)、專(zhuān)利、專(zhuān)有技術(shù)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)的購(gòu)買(mǎi)、銷(xiāo)售、租賃等處置，公司向銀行單筆貸款（原則上）超過(guò)500萬(wàn)元或累計(jì)貸款（原則上）超過(guò)500萬(wàn)元，1000萬(wàn)）

反稀釋條款的實(shí)質(zhì)是，如果被投資企業(yè)在本次融資后再融資，原投資者必須獲得與新投資者相同的股份購(gòu)買(mǎi)價(jià)格。在實(shí)踐中，反稀釋條款有兩種形式：棘輪條款和加權(quán)平均反稀釋條款。兩種形式最大的區(qū)別在于前者不考慮新股發(fā)行數(shù)量，只關(guān)注發(fā)行價(jià)格，后者兼顧數(shù)量和價(jià)格，股權(quán)投資協(xié)議是投資者在投資之初與被投資單位達(dá)成協(xié)議的書(shū)面條款，其核心條款最為重要，雙方的責(zé)任和相關(guān)收益必須明確。欲了解更多法律知識(shí)，請(qǐng)前往律霸進(jìn)行專(zhuān)業(yè)咨詢