1、 IPO退出：投資者最喜歡的退出方式是IPO，也就是通常所說(shuō)的上市。是指私募股權(quán)投資基金在企業(yè)成熟后，通過(guò)在證券市場(chǎng)上市實(shí)現(xiàn)增值退出的方式。主要分為境內(nèi)上市和境外上市。國(guó)內(nèi)上市主要是指在深圳證券交易所或上海證券交易所、香港證券交易所、紐約證券交易所和**大通上市是共同的海外上市，

< P> < /P> < P>上半年，國(guó)內(nèi)上市企業(yè)有61家，世界上市的中國(guó)企業(yè)有2016家，排名世界第一，股權(quán)投資機(jī)構(gòu)支持企業(yè)48家，退出機(jī)構(gòu)146家；2015年，股權(quán)投資機(jī)構(gòu)支持的上市公司有172家，580家公司在證券市場(chǎng)的杠桿作用下退市，上市后投資機(jī)構(gòu)可以賣出股票獲得高回報(bào)。對(duì)于一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，除了股票的升值，更重要的是資本市場(chǎng)對(duì)其良好經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的認(rèn)可，這可以使企業(yè)在證券市場(chǎng)獲得進(jìn)一步發(fā)展的資金，并購(gòu)?fù)顺觯何磥?lái)最重要的退出方式，是指企業(yè)或企業(yè)集團(tuán)通過(guò)購(gòu)買其他企業(yè)全部或部分股權(quán)或資產(chǎn)，影響和控制其他企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理。并購(gòu)主要分為正向并購(gòu)和反向并購(gòu)。遠(yuǎn)期并購(gòu)是指雙方為促進(jìn)企業(yè)價(jià)值持續(xù)快速提升而對(duì)價(jià)合并，在投資機(jī)構(gòu)股權(quán)稀釋后繼續(xù)持有或直接退出；反向并購(gòu)是一種以投資退出為目的的并購(gòu)，即實(shí)現(xiàn)投資收益是一種主觀行為，通過(guò)并購(gòu)?fù)顺龅膬?yōu)勢(shì)在于不受諸多IPO條件的限制，具有復(fù)雜性低、時(shí)間短的特點(diǎn)，可以選擇多種并購(gòu)方式。適合于初創(chuàng)企業(yè)業(yè)績(jī)的逐步提升。合并后的企業(yè)還可以共享彼此的資源和渠道，這將大大提高企業(yè)的運(yùn)營(yíng)效率

2016年上半年，并購(gòu)將退出IPO，這將成為未來(lái)重要的退出渠道。這主要是因?yàn)樾鹿砂l(fā)行仍趨于謹(jǐn)慎。對(duì)于尋求快速套現(xiàn)的資本來(lái)說(shuō)，并購(gòu)可以更快地退出。同時(shí)，隨著行業(yè)的逐漸成熟，并購(gòu)也是整合行業(yè)資源最有效的方式

第三，新三板退出：目前最流行的退出方式

新三板的轉(zhuǎn)讓方式是做市轉(zhuǎn)讓和協(xié)議轉(zhuǎn)讓。協(xié)議轉(zhuǎn)讓，是指在股權(quán)轉(zhuǎn)讓制度的支持下，買賣雙方通過(guò)協(xié)商達(dá)成股權(quán)交易；做市商轉(zhuǎn)讓是在買賣雙方之間增加一個(gè)中介“做市商”

2014年之前，通過(guò)新三板渠道退出的案例很少。2014年做市商轉(zhuǎn)板模式擴(kuò)容并正式實(shí)施后，新三板的退出逐漸受到投資機(jī)構(gòu)的追捧。近兩年來(lái)，新三板上市公司數(shù)量和成交量均實(shí)現(xiàn)了跨越式增長(zhǎng)，呈現(xiàn)井噴態(tài)勢(shì)。2016年上半年，新三板上市公司達(dá)到7685家，成為中小企業(yè)開(kāi)展股權(quán)融資最便捷的市場(chǎng)，考慮到新三板市場(chǎng)帶來(lái)的融資功能以及可能出現(xiàn)的并購(gòu)預(yù)期、廣告效應(yīng)和政府政策支持，是中小企業(yè)較好的融資選擇；對(duì)于機(jī)構(gòu)和個(gè)人來(lái)說(shuō)，與主板相比，進(jìn)入門檻較低，協(xié)議轉(zhuǎn)讓和做市轉(zhuǎn)讓制度靈活，可以更快地實(shí)現(xiàn)退出

所謂借殼上市，是指一些非上市公司收購(gòu)一些業(yè)績(jī)較差、融資能力較弱的上市公司，剝離被收購(gòu)公司資產(chǎn)，注入自有資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)間接上市

與排隊(duì)等待IPO的公司相比，平均借殼時(shí)間大大縮短。當(dāng)所有資質(zhì)都合格后，半年內(nèi)就可以進(jìn)行一個(gè)完整的審批流程，借殼成本也降低了，企業(yè)的指標(biāo)也不需要披露

然而，今年6月17日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)就《上市公司重大資產(chǎn)重組辦法》的修訂向社會(huì)征求意見(jiàn)，這是繼2014年11月后對(duì)《重組辦法》的又一次修訂，旨在規(guī)范借殼上市行為，為“空殼炒作”降溫。隨著國(guó)家監(jiān)管政策的完善和殼資源價(jià)格的飆升，借殼上市的難度越來(lái)越大

股權(quán)轉(zhuǎn)讓：退出股權(quán)轉(zhuǎn)讓的快捷方式是指投資機(jī)構(gòu)依法將股東權(quán)益轉(zhuǎn)讓給他人并套現(xiàn)的方式。如私募協(xié)議轉(zhuǎn)讓、區(qū)域股權(quán)交易中心（即四板）公開(kāi)掛牌轉(zhuǎn)讓等，2016年上半年股權(quán)轉(zhuǎn)讓股權(quán)投資機(jī)構(gòu)退出交易35筆，中國(guó)證監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)非流通股收購(gòu)，免除其強(qiáng)制要約收購(gòu)義務(wù)，但通過(guò)協(xié)議收購(gòu)非流通股不僅可以達(dá)到收購(gòu)目的，而且可以獲得價(jià)格租金；但在股權(quán)轉(zhuǎn)讓過(guò)程中，復(fù)雜的內(nèi)部決策過(guò)程和復(fù)雜的法律程序已經(jīng)成為影響股權(quán)轉(zhuǎn)讓成功的因素。而且，轉(zhuǎn)讓價(jià)格遠(yuǎn)低于二級(jí)市場(chǎng)回購(gòu)的退出價(jià)格：收益穩(wěn)定的退出方式主要分為管理層收購(gòu)和股東回購(gòu)，指企業(yè)管理者或所有者從直接投資機(jī)構(gòu)回購(gòu)股份

一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)回購(gòu)的回報(bào)率雖然低但穩(wěn)定，有的股東甚至以還貸的形式回購(gòu)，總回報(bào)率不到20%。所以上半年只有7次回購(gòu)?fù)顺?/p>回購(gòu)?fù)顺觯瑢?duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，可以保持公司的獨(dú)立性，避免風(fēng)險(xiǎn)投資退出對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)造成的巨大沖擊，企業(yè)家可以獲得成長(zhǎng)型企業(yè)的所有權(quán)和控制權(quán)，同時(shí)，事務(wù)復(fù)雜度低，成本低。一般來(lái)說(shuō)，這種方法適用于那些經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定但沒(méi)有上市前景的企業(yè)（7）清算：投資者退出的最后一種方式是盡快歸還已確認(rèn)項(xiàng)目失敗的風(fēng)險(xiǎn)投資，以盡可能回收剩余資本。經(jīng)營(yíng)方式有兩種：虧損清算和虧損注銷。在過(guò)去的五年中，清算退出的案例不超過(guò)50起，清算是企業(yè)破產(chǎn)前的一種止損措施。并非所有投資失敗的企業(yè)都會(huì)進(jìn)行破產(chǎn)清算。申請(qǐng)破產(chǎn)、進(jìn)行清算的成本很高，而且需要一個(gè)漫長(zhǎng)而復(fù)雜的法律程序。破產(chǎn)清算是一種不可避免的方式，具有收回部分投資的優(yōu)勢(shì)。缺點(diǎn)是明顯的，這意味著項(xiàng)目的投資損失和資本回報(bào)率為負(fù)。這也是大多數(shù)投資者希望看到的最后一種退出方式，股權(quán)投資退出方式有七種，第一種是IPO退出，第二種是并購(gòu)?fù)顺?，第三種是新三板退出，第四種是借殼上市，第五種是股權(quán)轉(zhuǎn)讓，第六種是回購(gòu)，最后一種是清算。以上就是你問(wèn)題的答案。您可以咨詢律霸的律師