1。影響短期償債能力的因素要分析企業(yè)的短期償債能力，首先要厘清影響短期償債能力的因素，這是分析企業(yè)償債能力的基礎(chǔ)。分析影響短期償債能力的因素，應(yīng)當(dāng)分析短期償債能力的規(guī)模和構(gòu)成，可以用來(lái)償還短期負(fù)債的流動(dòng)資產(chǎn)的規(guī)模和構(gòu)成，而短期負(fù)債規(guī)模與流動(dòng)資產(chǎn)規(guī)模的適應(yīng)性

（1）流動(dòng)負(fù)債的規(guī)模和結(jié)構(gòu)流動(dòng)負(fù)債又稱短期負(fù)債，是指企業(yè)在一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期內(nèi)能夠在一年或一年以上償還的債務(wù)。短期債務(wù)規(guī)模之大，說明企業(yè)需要在短期內(nèi)償還更多的債務(wù)。因此，短期債務(wù)規(guī)模是影響企業(yè)短期償債能力的重要因素。（2）流動(dòng)資產(chǎn)的規(guī)模和結(jié)構(gòu)流動(dòng)資產(chǎn)是指能夠立即變現(xiàn)或在未來(lái)很短時(shí)間內(nèi)（一般在一年內(nèi)）變現(xiàn)以滿足公司償債需要的資產(chǎn)。它們是企業(yè)資產(chǎn)中不可缺少的一部分，一般以原材料、燃料和輔助材料的形式存在。企業(yè)償還短期負(fù)債往往要求資產(chǎn)在一年內(nèi)變現(xiàn)。因此，也可以說流動(dòng)資產(chǎn)是償還流動(dòng)負(fù)債的物質(zhì)保證。一般來(lái)說，流動(dòng)資產(chǎn)越多，企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)

（3）企業(yè)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量主要與其經(jīng)營(yíng)狀況和融資能力有關(guān)。最重要的影響因素是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況。如果經(jīng)營(yíng)狀況良好，將有持續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金收入，從根本上保護(hù)債權(quán)人的權(quán)益；當(dāng)經(jīng)營(yíng)狀況較差時(shí)，現(xiàn)金收入不足以抵消現(xiàn)金流出，償付能力必然下降

此外，企業(yè)的財(cái)務(wù)管理水平和母子公司之間的資本配置也會(huì)影響企業(yè)的償付能力。同時(shí)，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、證券市場(chǎng)的發(fā)展和完善、銀行信貸政策等外部因素也影響著企業(yè)的短期償債能力

速動(dòng)比率反映了速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，這也是檢驗(yàn)企業(yè)短期償債能力的有效工具。由于剔除了存貨等流動(dòng)性較弱、不穩(wěn)定的資產(chǎn)，速動(dòng)比率比流動(dòng)比率更能準(zhǔn)確、可靠地評(píng)估資產(chǎn)的流動(dòng)性和償還短期負(fù)債的能力。計(jì)算公式為：

速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)÷ 流動(dòng)資產(chǎn)× 100%

其中速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)庫(kù)存或速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)庫(kù)存預(yù)付費(fèi)用速動(dòng)資產(chǎn)是指易于變現(xiàn)且?guī)缀蹩梢噪S時(shí)用于償還債務(wù)的現(xiàn)金和流動(dòng)資產(chǎn)。它們一般由貨幣資金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收賬款組成，但不包括存貨和遞延費(fèi)用。扣除存貨的原因是流動(dòng)資產(chǎn)中存貨變現(xiàn)速度慢，部分存貨滯銷、無(wú)法變現(xiàn)，或已抵押、滅失、報(bào)廢，存貨計(jì)價(jià)成本與合理市價(jià)存在差異?？鄢A(yù)付款和待攤費(fèi)用的原因是他們根本沒有流動(dòng)資金，因此無(wú)法償還債務(wù)。但在實(shí)際操作中，由于預(yù)付賬款和待攤費(fèi)用在流動(dòng)資產(chǎn)中所占比例較小，為了簡(jiǎn)化處理，在計(jì)算速動(dòng)資產(chǎn)時(shí)不能扣除這兩項(xiàng)資產(chǎn)，速動(dòng)比為1或稍大為宜。結(jié)果表明，企業(yè)每1元流動(dòng)負(fù)債中就有1元流動(dòng)資產(chǎn)易于變現(xiàn)抵銷，短期償債能力得到可靠保證。速動(dòng)比率過低，企業(yè)償付能力存在問題；但是，如果速動(dòng)比率過高，意味著企業(yè)可能會(huì)因?yàn)樨泿刨Y產(chǎn)過多而失去一些有利的投資和盈利機(jī)會(huì)，在實(shí)際操作中，我們應(yīng)該考慮行業(yè)的性質(zhì)，比如零售業(yè)，因?yàn)槭褂昧舜罅康默F(xiàn)金銷售，幾乎沒有應(yīng)收賬款，而且速動(dòng)比率遠(yuǎn)低于1，這也是合理的。相反，雖然部分企業(yè)速動(dòng)比率大于1，但大部分速動(dòng)資產(chǎn)是應(yīng)收賬款，這并不意味著企業(yè)償債能力強(qiáng)，因?yàn)閼?yīng)收賬款能否收回存在很大的不確定性。因此，在速動(dòng)比率中，應(yīng)收賬款的質(zhì)量也是一個(gè)非常重要的方面。也就是說，應(yīng)收賬款的流動(dòng)性對(duì)速動(dòng)比率的計(jì)算有很大的影響，因此我們引入了反映企業(yè)短期償債能力的另一個(gè)指標(biāo)：現(xiàn)金比率（cash ratio）

（4）現(xiàn)金比率（cash ratio）

，又稱現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債率，是對(duì)速動(dòng)比率的進(jìn)一步分析。這里的現(xiàn)金是指現(xiàn)金流量會(huì)計(jì)中的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物。該比率反映了現(xiàn)金及其等價(jià)物與企業(yè)流動(dòng)負(fù)債的比率。計(jì)算公式為：

現(xiàn)金比率=經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流入÷ 流動(dòng)負(fù)債× 100%

現(xiàn)金流量負(fù)債率是從現(xiàn)金流入和流出的動(dòng)態(tài)角度對(duì)企業(yè)實(shí)際償債能力的一種重新修正，能夠體現(xiàn)企業(yè)即時(shí)償還到期債務(wù)的能力。指數(shù)越大，企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流入越多，越有可能保證企業(yè)按時(shí)還債。一般情況下，如果比率大于0.25，可以認(rèn)為企業(yè)具有較強(qiáng)的直接償債能力。近年來(lái)，隨著現(xiàn)金流量信息越來(lái)越受到財(cái)務(wù)報(bào)表使用者的關(guān)注，這一比率指標(biāo)越來(lái)越受到重視。它可以用來(lái)對(duì)企業(yè)的短期償債能力做出最保守的評(píng)價(jià)。他的缺點(diǎn)在于資產(chǎn)太少，過于保守；此外，由于現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債率的計(jì)算僅涉及現(xiàn)金及其在流動(dòng)資產(chǎn)中的等價(jià)物，因此在使用該比率時(shí)必須考慮現(xiàn)金使用的各種限制

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