（1） 國有股轉(zhuǎn)讓應(yīng)在理論上明確

理論界經(jīng)過長期探索，對(duì)國有經(jīng)濟(jì)民營化的方向已達(dá)成共識(shí)。在實(shí)踐中，1998年以來，國有企業(yè)進(jìn)行了大規(guī)模的重組和產(chǎn)權(quán)變動(dòng)，國有經(jīng)濟(jì)運(yùn)行了幾年。民營化是社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)條件下一項(xiàng)正常有效的經(jīng)濟(jì)制度，形成了良好的市場環(huán)境，保證了國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓的順利實(shí)施。目前，允許上市公司的國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓給民營企業(yè)和外國投資者也是這一理論的結(jié)果。從世界國有企業(yè)私有化的歷史看：20世紀(jì)30年代經(jīng)濟(jì)危機(jī)后，西方國家在凱恩斯的市場經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控指導(dǎo)下，經(jīng)歷了大規(guī)模建立國有企業(yè)的時(shí)代。然而，上世紀(jì)70年代，西方國有企業(yè)遭受了大面積虧損，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)停滯和生產(chǎn)力下降，失業(yè)率上升。20世紀(jì)80年代初，英國首先進(jìn)行了私有化改革，隨后在世界范圍內(nèi)掀起了私有化浪潮。理論和實(shí)踐都證明，市場經(jīng)濟(jì)是相對(duì)效率最高的經(jīng)濟(jì)，產(chǎn)權(quán)清晰、代理關(guān)系清晰、具有市場競爭力的企業(yè)才是我們所需要的。縱觀上個(gè)世紀(jì)最后二十年西方國家和轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)體的私有化進(jìn)程，我們可以從他們的成功經(jīng)驗(yàn)中吸取教訓(xùn)，目前，對(duì)國有股轉(zhuǎn)讓的態(tài)度是明確的。主要問題是轉(zhuǎn)讓的速度有多快，如何轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓給誰，如何定價(jià)，轉(zhuǎn)讓后資金如何使用，能否保證國有股轉(zhuǎn)讓的透明度和社會(huì)公正，在國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓過程中，有必要幫助企業(yè)建立合理的公司治理結(jié)構(gòu)，提高上市公司的經(jīng)營能力和市場競爭力。在俄羅斯和捷克的轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)中，國有企業(yè)私有化導(dǎo)致企業(yè)競爭力的弱化。在俄羅斯的私有化過程中，企業(yè)的股權(quán)通過證券化的方式平均分配給員工，原企業(yè)的控制者購買了公司的大量股份。由此形成了“內(nèi)部人控制”的局面。這種情況不利于企業(yè)在私有化過程中建立合理的公司治理結(jié)構(gòu)，導(dǎo)致內(nèi)部人掏空公司的案例增多，對(duì)改革后俄羅斯的經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生了很大的影響。德國與西德合并時(shí)，由西德與東德共同推動(dòng)的國有資產(chǎn)私有化進(jìn)程值得借鑒。主要經(jīng)驗(yàn)有：一是設(shè)立托管局，托管東德所有國有資產(chǎn)，統(tǒng)一私有化國有企業(yè)；二是在民營化過程中對(duì)不同的企業(yè)采取不同的方式，注入資金幫助企業(yè)重組；第三，在民營化過程中，要注意引進(jìn)戰(zhàn)略投資者和外國投資者，幫助企業(yè)建立合理的公司治理結(jié)構(gòu)，使企業(yè)在市場環(huán)境中生存和競爭；第四，完成私有化使命后，托管理事會(huì)解散，不再管理企業(yè)，使企業(yè)成為市場化環(huán)境下的企業(yè)。啟示是，在我國上市公司國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓過程中，政府管理部門應(yīng)建立多元化的國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓目標(biāo)導(dǎo)向價(jià)值評(píng)估體系，不僅要在國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓過程中實(shí)現(xiàn)利潤最大化，同時(shí)也要幫助公司建立具有競爭力的公司治理結(jié)構(gòu)，形成具有市場競爭力的企業(yè)，必須加強(qiáng)對(duì)收購方的資格審查，使股權(quán)轉(zhuǎn)讓后的企業(yè)獲得新的發(fā)展空間，適應(yīng)市場化運(yùn)作