有關(guān)借殼上市中止時(shí)間的新規(guī)明確了首次累計(jì)原則，但正式草案強(qiáng)調(diào)，不適用于創(chuàng)業(yè)板公司和金融風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)，即60個(gè)月期限不適用于創(chuàng)業(yè)板上市公司重組，也不適用于購(gòu)買(mǎi)的資產(chǎn)屬于金融、風(fēng)險(xiǎn)投資等特定行業(yè)的情況。這兩種情況仍需按原口徑累加

3。關(guān)于新老大、小股東鎖定期，進(jìn)一步細(xì)化舊股轉(zhuǎn)讓行為，限制出售。正式草案進(jìn)一步確認(rèn)，原實(shí)際控制人向其他特定對(duì)象轉(zhuǎn)讓股份需要限制，即“以及在交易過(guò)程中直接或間接從這些主體手中轉(zhuǎn)讓上市公司股份的特定對(duì)象，公開(kāi)承諾在交易完成后36個(gè)月內(nèi)不轉(zhuǎn)讓上市公司股份。”。事實(shí)上，在借殼上市之前，很多上市公司通常都會(huì)觀察到將部分流通股轉(zhuǎn)讓給非關(guān)聯(lián)第三方的行為，這通常被稱為“舊股轉(zhuǎn)讓”。事實(shí)上，這一部分是借殼上市方案的重要組成部分，其中隱藏著敏感的借殼費(fèi)。那么，根據(jù)正式草案的規(guī)定，這部分股份也需要限制。這一規(guī)定的出臺(tái)具有重大影響，將直接影響交易對(duì)價(jià)的博弈談判和空殼費(fèi)支付的時(shí)間進(jìn)程。據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)，共有8家公司通過(guò)了股東大會(huì)審議。據(jù)圈內(nèi)觀察，鼎泰新材（順豐速遞借殼標(biāo)的）等合作方關(guān)注的項(xiàng)目均已通過(guò)股東大會(huì)審批，并已上報(bào)股東大會(huì)。這類公司應(yīng)按原規(guī)定執(zhí)行，不受正式草案的影響。事實(shí)上，在借殼新規(guī)草案出臺(tái)后，證券公司投行在制定預(yù)案時(shí)已經(jīng)充分考慮了新規(guī)的影響。如運(yùn)達(dá)借殼新海股份已積極放棄配套融資計(jì)劃

6。在正式草案的配套措施中，對(duì)“冷期”進(jìn)行了修改，修改幅度略高于預(yù)期，即終止重大資產(chǎn)重組進(jìn)程的“冷期”由3個(gè)月縮短為1個(gè)月。也就是說(shuō)，上市公司終止重大資產(chǎn)重組時(shí)，會(huì)公告“根據(jù)《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》，承諾自本次重大資產(chǎn)重組公告終止之日起至少三個(gè)月內(nèi)不籌劃重大資產(chǎn)重組，“圈內(nèi)人士了解到，從這個(gè)小細(xì)節(jié)來(lái)看，監(jiān)管部門(mén)繼續(xù)支持上市公司的重大資產(chǎn)重組，同時(shí)，鼓勵(lì)更多市場(chǎng)化的交易博弈行為。如因估值等原因終止交易，則無(wú)需再等三個(gè)月停牌。現(xiàn)在配套措施縮短為一個(gè)月，重新進(jìn)入新的重組周期。這一規(guī)定對(duì)今年明確終止重大重組但重組意向強(qiáng)烈的公司大有裨益，2016年9月9日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)終于公布并實(shí)施了史上最嚴(yán)格的借殼新規(guī)，并出臺(tái)了一系列相關(guān)配套措施。以上是新規(guī)的詳細(xì)解釋。如果您的情況比較復(fù)雜，或者有其他問(wèn)題，歡迎您通過(guò)律師協(xié)會(huì)委托當(dāng)?shù)刭Y深律師為您提供更專業(yè)的法律服務(wù)

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