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股票發(fā)行登記制度是什么？其特點是什么
1。什么是股票發(fā)行登記制度股票發(fā)行登記制度主要是指發(fā)行人申請股票發(fā)行時，必須依法完整、準確地向證券監(jiān)督管理機構報告各種公開信息。證券監(jiān)督管理機構的職責是對申報文件的完整性、準確性、真實性和及時性進行形式審查，而不是對發(fā)行人的資格進行實質性審查和價值判斷，但要把發(fā)行公司股票的質量交給市場，股票發(fā)行登記制度的核心是什么，登記制度的核心是只要證券發(fā)行人提供的材料不虛假、不誤導、不遺漏。這種分配制度的代表是美國和日本。這一制度具有最高的市場化程度
股票發(fā)行登記制度有哪些特點（1）登記制度是一種更加市場化的股票發(fā)行制度。其主要內容是以信息披露為中心，完善信息披露規(guī)則，由證券交易所負責企業(yè)股票發(fā)行申請的登記審核，并報中國證監(jiān)會登記注冊，股票發(fā)行的規(guī)模和價格由市場的所有參與者決定，投資者獨立判斷發(fā)行人的資產質量和投資價值，承擔投資風險。（3）監(jiān)管部門注重監(jiān)管的完整性，發(fā)行人信息披露的一致性和可理解性，加強事中事后監(jiān)管，嚴懲欺詐發(fā)行、違規(guī)信息披露等行為，切實維護市場秩序和投資者合法權益
登記制度與核準制度有何區(qū)別核準制度：公司上市必須經中國證監(jiān)會審批，而監(jiān)管部門需要對公司的價值進行判斷登記制度：登記審查的主體應該是證券交易所。市場判斷公司價值，決定發(fā)行價格，實行以信息披露為中心的監(jiān)管理念登記制度對A股市場有何影響（1）殼資源價值降低，而垃圾股的炒作或趨同則是上市排隊時間長、審核過程繁瑣導致A股上市資格稀缺，從而導致殼資源價值異常高（殼價值無處不在，但A股價值太高）。從美國的經驗來看，注冊制大大縮短了上市時間，殼資源不再稀缺，借殼上市和炒作垃圾股可能受到抑制（2）中小初創(chuàng)企業(yè)的估值可能因供應有限等因素而大幅下降，我國中小盤股溢價率明顯高于其他國家和地區(qū)。截至2015年11月23日，中小板和創(chuàng)業(yè)板的市盈率仍高達61倍和93倍。注冊制實施后，我國小盤股有望打破高溢價局面，市場估值將逐步回歸理性（3）注冊制下市場回歸“價值投資”，供給大幅增加，而沒有基本面支撐的個股將難以贏得投資者的青睞。注冊制的實施將有助于市場回歸“價值投資”
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