股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益的構(gòu)成：持有收益和純處置收益一般來說，股權(quán)投資通常取得兩種收益，一種是投資者作為股東在持有期間從被投資企業(yè)取得的股利，另一種是取得的收益如果轉(zhuǎn)讓收益高于最終轉(zhuǎn)讓或處置股權(quán)時取得股權(quán)的成本，則由投資者承擔(dān)。在我國稅法中，前者稱為股權(quán)投資收益，后者稱為股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益。理論上，股利一般稱為“持有收益”，因?yàn)樗峭顿Y者在持有股權(quán)期間取得的收益，而最終轉(zhuǎn)讓股權(quán)取得的一次性收益稱為“處置收益”。根據(jù)我國現(xiàn)行企業(yè)所得稅法，這兩種收入的稅收待遇是不同的：對于股息收入，投資者可以免稅（外商投資企業(yè)）或抵免（內(nèi)資企業(yè)）；財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得需要全額計(jì)入投資者的應(yīng)納稅所得額和應(yīng)納稅所得額繳納企業(yè)所得稅。

雖然股權(quán)的“持有收益”和“處置收益”看起來非常清晰，但實(shí)際上是相互交叉的，這體現(xiàn)在股權(quán)的“處置收益”可能包含一部分股利收益。對應(yīng)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓前投資者應(yīng)分享的被投資企業(yè)累計(jì)盈余公積和累計(jì)未分配利潤。被投資企業(yè)將留存利潤全部提前分配給股東的，屬于股息收入，可以享受免稅或抵免的待遇。如果被投資企業(yè)不進(jìn)行分配，留存收益將導(dǎo)致股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格的上漲，從而將股息收入轉(zhuǎn)為全額征稅的股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入，增加投資者的稅負(fù)，客觀上造成重復(fù)征稅。從這個意義上講，“股權(quán)處置收益”可以分為“純處置收益”和“持有收益”，后者是指可以計(jì)入股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益的股利收益。

從納稅人的角度看，稅法最好將股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入中包含的持有收益單獨(dú)確認(rèn)，作為股利處理。稅法未作區(qū)分，將股權(quán)轉(zhuǎn)讓的價差作為處置收益的，投資者只能通過強(qiáng)制被投資企業(yè)進(jìn)行盡可能多的分配，并在利潤分配后轉(zhuǎn)讓股權(quán)的方式，減少處置凈收益，從而減輕股權(quán)轉(zhuǎn)讓的綜合稅負(fù)。顯然，這種以股東稅收為導(dǎo)向的利潤分配方式，對一些現(xiàn)金流不足或急需資金擴(kuò)大經(jīng)營的企業(yè)會產(chǎn)生非常不利的影響。你知道嗎