1。一個好企業(yè)的銷售成本越低越好，只有將銷售成本降到最低，才能最大限度地增加銷售利潤。雖然銷售成本本身不能告訴我們公司是否具有持久的競爭優(yōu)勢，但它可以告訴我們公司毛利潤的大小。通過對企業(yè)利潤表的分析，可以看出企業(yè)是否能夠創(chuàng)造利潤，是否具有持久的競爭力。企業(yè)能否盈利只是一個方面。我們還應(yīng)該分析企業(yè)的盈利方式，是否需要大量的研發(fā)來保持競爭力，是否需要財富杠桿來盈利。通過從利潤表中挖掘這些信息，我們可以判斷企業(yè)經(jīng)濟(jì)增長的動力，因為利潤的來源比利潤本身更有意義。

2。長期盈利能力的關(guān)鍵指標(biāo)是毛利率。企業(yè)的毛利是其營業(yè)收入的基礎(chǔ)。只有毛利率高的企業(yè)才能有高的凈利潤。當(dāng)我們觀察一個企業(yè)是否具有持續(xù)競爭優(yōu)勢時，我們可以參考該企業(yè)的毛利率。

毛利率在一定程度上可以反映企業(yè)的持續(xù)競爭優(yōu)勢。如果企業(yè)具有持續(xù)的競爭優(yōu)勢，其毛利率將處于較高水平，企業(yè)可以自由地對產(chǎn)品或服務(wù)進(jìn)行定價，使其價格遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于產(chǎn)品或服務(wù)的成本。如果企業(yè)缺乏持續(xù)的競爭優(yōu)勢，其毛利率將處于較低水平，企業(yè)只能根據(jù)產(chǎn)品或服務(wù)的成本進(jìn)行定價，賺取微薄的利潤。

如果一個公司的毛利率超過40%，那么大多數(shù)公司都具有一定的持續(xù)競爭優(yōu)勢；如果毛利率低于40%，則屬于競爭激烈的行業(yè)；如果一個行業(yè)的平均毛利率低于20%，那么這個行業(yè)肯定存在過度競爭。

3。特別注意銷售費用。

企業(yè)在經(jīng)營過程中會產(chǎn)生銷售費用，銷售費用的多少直接影響企業(yè)的長期經(jīng)營業(yè)績。在關(guān)注時，可以通過與收入掛鉤來檢驗結(jié)構(gòu)比例的合理性。另外，我們可以通過將固定費用改為變動費用來控制固定費用。

4。衡量銷售費用和一般管理費用的水平。

在公司的經(jīng)營過程中，銷售費用和綜合管理費用不容忽視。我們必須遠(yuǎn)離那些總是需要高銷售費用和綜合管理費用的公司，努力尋找低銷售費用和綜合管理費用的公司。一般來說，這些費用的比例越低，公司的投資回報率就越高。

如果一個公司能夠?qū)N售費用和一般管理費用占毛利的比例控制在30%以下，那就是一個值得投資的公司。然而，這類公司畢竟是少數(shù)。許多具有持續(xù)競爭優(yōu)勢的公司也占30%-80%。也就是說，如果一個行業(yè)的費用占比超過80%，他們就可以放棄對這個行業(yè)或其他行業(yè)的投資。遠(yuǎn)離研發(fā)成本高的公司。

那些不得不花費大量研發(fā)費用的企業(yè)，其競爭優(yōu)勢存在缺陷，這使得它們的長期經(jīng)營前景面臨風(fēng)險，投資于它們是不安全的。

那些依靠專利或技術(shù)領(lǐng)先來保持競爭優(yōu)勢的企業(yè)并不具備真正的持續(xù)競爭優(yōu)勢，因為一旦專利的保護(hù)期或新技術(shù)的出現(xiàn)被取代，這些所謂的競爭優(yōu)勢就會消失。企業(yè)要想保持競爭優(yōu)勢，就必須在新技術(shù)、新產(chǎn)品的研發(fā)上投入大量的資金和精力，這將導(dǎo)致凈利潤的下降。不要忽視折舊費用。

折舊費用對公司的經(jīng)營業(yè)績影響很大。在考察企業(yè)是否具有持續(xù)競爭優(yōu)勢時，必須注意廠房、機器設(shè)備的折舊費用。利息支出越少越好。

與同行業(yè)其他公司相比，利息支出占營業(yè)收入比例最低的公司往往具有最可持續(xù)的競爭優(yōu)勢。利息支出是財務(wù)成本，不是經(jīng)營成本。它可以用來衡量同行業(yè)企業(yè)的競爭優(yōu)勢。一般來說，利息支出越少，經(jīng)營狀況越好。

8。在計算經(jīng)營指標(biāo)時，不應(yīng)忽略非經(jīng)常性損益。

調(diào)查企業(yè)經(jīng)營狀況時，必須剔除非經(jīng)常性項目等偶發(fā)事件的損益，然后計算各項經(jīng)營指標(biāo)。畢竟，這種非經(jīng)常性損益不可能每年都發(fā)生。我們還應(yīng)該考慮所得稅的影響來分析凈利率。以上是關(guān)于這方面的法律知識，希望能對您有所幫助。如果你不幸遇到一些棘手的法律問題，你有委托律師的想法，我們有很多律師可以為你提供服務(wù)，我們也支持在指定區(qū)域網(wǎng)上選擇律師，他們都有相關(guān)律師的詳細(xì)信息。你知道嗎