一般來(lái)說(shuō)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)下降、財(cái)務(wù)狀況惡化的可能性。雖然每個(gè)企業(yè)都希望盡可能提高財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)，優(yōu)化財(cái)務(wù)狀況，但財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是不可避免的。企業(yè)董事和財(cái)務(wù)人員的責(zé)任是充分熟悉財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的各個(gè)環(huán)節(jié)，識(shí)別財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，采取相應(yīng)的防范和控制措施，努力避免財(cái)務(wù)成果的損失和財(cái)務(wù)狀況的惡化。首先，根據(jù)資本流動(dòng)的過(guò)程，可以分為融資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資本回收風(fēng)險(xiǎn)和收益分配風(fēng)險(xiǎn)。資本流動(dòng)是企業(yè)財(cái)務(wù)治理的核心內(nèi)容。企業(yè)通過(guò)對(duì)資本流動(dòng)的治理來(lái)實(shí)現(xiàn)其價(jià)值最大化的財(cái)務(wù)目標(biāo)，因此企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)包含在資本流動(dòng)的全過(guò)程中。資本流動(dòng)包括資本的籌集、使用、消耗、回收和分配。簡(jiǎn)單地說(shuō)，融資、投資和利潤(rùn)分配決定了企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。融資風(fēng)險(xiǎn)融資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)因負(fù)債經(jīng)營(yíng)而喪失償債能力的風(fēng)險(xiǎn)。在資本結(jié)構(gòu)決策中，合理安排負(fù)債資本率和權(quán)益資本率是非常重要的。由于市場(chǎng)的不完善，在一定時(shí)期內(nèi)合理提高負(fù)債資本率，降低權(quán)益資本率，可以降低綜合資本成本，提高公司價(jià)值。利用債務(wù)融資可以獲得財(cái)務(wù)杠桿收益，但如果企業(yè)一味追求降低資金成本，造成債務(wù)規(guī)模過(guò)大，勢(shì)必導(dǎo)致利息支付過(guò)多，進(jìn)而引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)。企業(yè)有資金需求時(shí)，應(yīng)堅(jiān)持“先內(nèi)部融資、后外部融資、先債務(wù)融資、后股權(quán)融資”的原則。從理論上講，保守資本結(jié)構(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（即企業(yè)完全沒(méi)有負(fù)債）等于零。當(dāng)企業(yè)達(dá)到最優(yōu)負(fù)債規(guī)模時(shí)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最小，零負(fù)債也意味著高風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)超過(guò)最優(yōu)債務(wù)規(guī)模且債務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大時(shí)，金融風(fēng)險(xiǎn)隨之增加。利率風(fēng)險(xiǎn)。利率風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)通過(guò)貸款借入的資金，必須按規(guī)定還本付息。因此，利率的變化使企業(yè)面臨著因利率上升而無(wú)法按時(shí)支付本息的風(fēng)險(xiǎn)，甚至因資不抵債而導(dǎo)致破產(chǎn)清算。利率風(fēng)險(xiǎn)是指市場(chǎng)利率變動(dòng)的不確定性給商業(yè)銀行造成損失的可能性。在巴塞爾委員會(huì)1997年頒布的《利率風(fēng)險(xiǎn)管理原則》中，利率風(fēng)險(xiǎn)是指利率變動(dòng)導(dǎo)致商業(yè)銀行實(shí)際收益與預(yù)期收益或?qū)嶋H成本與預(yù)期成本發(fā)生偏離，使實(shí)際收益低于預(yù)期收益的可能性預(yù)期收益或?qū)嶋H成本高于預(yù)期成本，從而造成商業(yè)銀行的損失。指原投資于固定利率的金融工具在市場(chǎng)利率上升時(shí)價(jià)格可能下跌的風(fēng)險(xiǎn)。投資風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)主要是由于投資活動(dòng)帶來(lái)的財(cái)務(wù)結(jié)果的不確定性。企業(yè)的投資活動(dòng)包括主營(yíng)業(yè)務(wù)投資和其他項(xiàng)目投資。企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)主要根據(jù)項(xiàng)目的收益率來(lái)確定。如果項(xiàng)目的利潤(rùn)率大于債務(wù)利率，則風(fēng)險(xiǎn)較小；否則，投資風(fēng)險(xiǎn)較大。任何企業(yè)都要積極培育核心競(jìng)爭(zhēng)力，使產(chǎn)品和服務(wù)達(dá)到行業(yè)領(lǐng)先水平。只有這樣，才能有利于企業(yè)的發(fā)展和盈利能力的提高。而不是分散企業(yè)的資金，投資一些與企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)的項(xiàng)目，這樣做只會(huì)削弱企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，雖然有些項(xiàng)目在短期內(nèi)確實(shí)是有利可圖的。例如，**er公司的芯片是全球首屈一指的，但由于IT行業(yè)的不景氣，**er公司不會(huì)投資房地產(chǎn)等行業(yè)。公司仍在加大投入和研發(fā)力度，不斷更新芯片技術(shù)，始終保持行業(yè)領(lǐng)先地位。資金回收風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在取得良好收益的情況下，由于銷售原則不同而造成的財(cái)務(wù)困難。在權(quán)責(zé)發(fā)生制原則下，良好的營(yíng)業(yè)收入并不意味著銷售收入的結(jié)算和銷售利潤(rùn)的實(shí)現(xiàn)。信用工具作為市場(chǎng)繁榮的助推器，已被企業(yè)廣泛使用。它一方面促進(jìn)了企業(yè)業(yè)務(wù)的發(fā)展，但同時(shí)也加大了資金回籠的風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)生了大量的長(zhǎng)期應(yīng)收賬款，從而增加了壞賬損失的可能性，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)運(yùn)而生。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)的資產(chǎn)不能正常、明確地轉(zhuǎn)移現(xiàn)金，或者企業(yè)的負(fù)債和現(xiàn)金支付不能正常履行的可能性。從這個(gè)意義上說(shuō)，我們可以從流動(dòng)性和償付能力兩個(gè)方面來(lái)分析和評(píng)價(jià)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。由于企業(yè)的支付能力和償付能力存在問(wèn)題，稱為現(xiàn)金不足和現(xiàn)金無(wú)法清償?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)保持一定比例，以保證其流動(dòng)性和償債能力。企業(yè)擁有大量固定資產(chǎn)和未實(shí)現(xiàn)證券，容易產(chǎn)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)橘Y金周轉(zhuǎn)速度直接影響企業(yè)的生產(chǎn)銷售周期，進(jìn)而影響企業(yè)的盈利能力和償債能力。

6。信用風(fēng)險(xiǎn)主要產(chǎn)生于資本回收過(guò)程中。當(dāng)交易的另一方不愿意或不能履行合同時(shí)，就會(huì)產(chǎn)生信用風(fēng)險(xiǎn)。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，一些企業(yè)償債意識(shí)淡薄，付款人到期無(wú)法償還貨款，造成信用賣家的損失。與銀行貸款業(yè)務(wù)類似，當(dāng)貸款企業(yè)因生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不善無(wú)法償還本息，破產(chǎn)清算無(wú)法償還全部貸款金額時(shí)，銀行將產(chǎn)生巨大損失。外匯風(fēng)險(xiǎn)是由匯率變動(dòng)引起的。企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)果的不確定性也是一種常見(jiàn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和對(duì)外貿(mào)易額的不斷增長(zhǎng)，我國(guó)已成為世界第四大進(jìn)出口國(guó)，因此匯率的微小變化可能對(duì)我國(guó)企業(yè)的財(cái)務(wù)損失產(chǎn)生很大影響。而且，隨著中國(guó)加入世界貿(mào)易組織，與世界經(jīng)濟(jì)的不斷融合，市場(chǎng)改革的不斷推進(jìn)，人民幣由官方利率逐步向自由市場(chǎng)利率轉(zhuǎn)變，未來(lái)中國(guó)企業(yè)將面臨越來(lái)越多的匯率風(fēng)險(xiǎn)。如2004年初以來(lái)，美國(guó)等西方發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家強(qiáng)烈要求人民幣升值，這對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理提出了挑戰(zhàn)。所謂操作風(fēng)險(xiǎn)，是指由于外部環(huán)境的復(fù)雜性和可變性，以及主體認(rèn)知能力和環(huán)境適應(yīng)能力的限制，導(dǎo)致操作失敗或未能達(dá)到預(yù)期目標(biāo)的可能性和損失。企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)貫穿于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的全過(guò)程。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是一種信號(hào)，能夠全面反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況。因此，要求企業(yè)管理者定期進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，建立有效的風(fēng)險(xiǎn)防范和處理機(jī)制，加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制，制定合理的財(cái)務(wù)防范措施。收入分配風(fēng)險(xiǎn)是指經(jīng)營(yíng)者制定的收入分配方案不合理，可能對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生不利影響，而收益分配風(fēng)險(xiǎn)是指收益分配給企業(yè)后續(xù)經(jīng)營(yíng)管理帶來(lái)的不利影響。收入分配是企業(yè)財(cái)務(wù)周期的最后一個(gè)環(huán)節(jié)。收入分配包括留存收益和股利分配。留存收益是擴(kuò)大投資規(guī)模的源泉，股利分配是股東財(cái)產(chǎn)擴(kuò)張的要求。如果企業(yè)迅速擴(kuò)張，銷售和生產(chǎn)規(guī)模迅速發(fā)展，就需要購(gòu)買大量資產(chǎn)，保留大部分稅后利潤(rùn)。但如果利潤(rùn)率很高，股利分配低于一定水平，就可能影響企業(yè)的股票價(jià)值，從而形成收益分配風(fēng)險(xiǎn)。因此，必須注意兩者之間的平衡，加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控。前者主要討論內(nèi)部融資的風(fēng)險(xiǎn)，后者主要討論外部融資的風(fēng)險(xiǎn)，尤其是內(nèi)部融資的風(fēng)險(xiǎn)