Roe（return on equity）是一個(gè)用來(lái)衡量公司股本回報(bào)率的指標(biāo)。該比率的計(jì)算公式如下：

股東權(quán)益回報(bào)率=凈收益/平均所有者權(quán)益總額

股東權(quán)益回報(bào)率對(duì)股東評(píng)估另類投資方案非常有用。例如，1995年和1994年，股東權(quán)益回報(bào)率分別達(dá)到56%和52%。雖然公司沒(méi)有以現(xiàn)金分紅的形式顯示出如此誘人的回報(bào)率，但它反映了公司使用所有非債務(wù)資金的總回報(bào)。如果我們只關(guān)注普通股股東的權(quán)益回報(bào)率，計(jì)算公式是：

普通股股東權(quán)益回報(bào)率=（凈利潤(rùn)優(yōu)先股股利）/普通股股東平均權(quán)益

現(xiàn)金股利支付率是反映實(shí)際支付給股東的收益指標(biāo)，它反映了一定時(shí)期內(nèi)以現(xiàn)金股利形式分配給股東的收入所占的比例，其計(jì)算公式為：

現(xiàn)金股利支付率=分配給普通股股東的現(xiàn)金股利/（凈利潤(rùn)優(yōu)先股股利）

對(duì)于投資者，較高的股息支付率意味著現(xiàn)金流立即增加。然而，從管理者的角度來(lái)看，成長(zhǎng)型公司希望盡可能低的派息率，以留住公司資本，繼續(xù)發(fā)展業(yè)務(wù)；成熟的公司（如公用事業(yè)公司）最好有較高的派息率，因?yàn)樗墓善鄙禎摿赡軙?huì)更大與成長(zhǎng)型公司不相匹配，更高的派息率可以彌補(bǔ)這一不足。例如，1995年和1994年，XXX公司的現(xiàn)金股利支付率分別為37%和39%。與俄亥俄州XXX公司（公用事業(yè)公司）73%和76%的股利支付率相比，**可樂(lè)公司的現(xiàn)金股利支付率相對(duì)較低。另一個(gè)相關(guān)比率是現(xiàn)金股票利率：

現(xiàn)金股票利率=每股普通股的現(xiàn)金股利/每股普通股的平均市價(jià)

這個(gè)比率顯示了潛在投資者在短期內(nèi)可以從他們的投資中預(yù)期的回報(bào)率。**1995年和1994年，可口可樂(lè)的現(xiàn)金股票利率分別為1.3%和1.7%。

衡量公司投資潛力最常用的指標(biāo)是市盈率（PIE）。因?yàn)楣善钡氖袌?chǎng)價(jià)格反映了投資者對(duì)公司發(fā)展?jié)摿Φ男判?，影響這種信心的因素也會(huì)影響市盈率。這些因素包括公司的相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)、盈利歷史和增長(zhǎng)潛力。一般來(lái)說(shuō)，在公司有效運(yùn)作和其他條件相同的情況下，潛在投資者對(duì)低市盈率公司的投資意愿高于高市盈率公司。1995年末，XXX公司的市盈率為31，**Pu公司的市盈率為19。假設(shè)兩家公司的發(fā)展?jié)摿缀跸嗤顿YXXX公司可能更劃算。最后一個(gè)常見(jiàn)指標(biāo)是每股賬面價(jià)值。該指標(biāo)反映了一旦公司破產(chǎn)并在資產(chǎn)負(fù)債表日清算，每股可獲得的金額。換言之，每股賬面價(jià)值為每股所代表的凈資產(chǎn)，其計(jì)算公式為：每股賬面價(jià)值=普通股股東權(quán)益/發(fā)行在外的普通股股數(shù)。一般來(lái)說(shuō)，投資者不愿意購(gòu)買(mǎi)每股賬面價(jià)值低于每股市價(jià)的公司的股票，除非每股資產(chǎn)的現(xiàn)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于每股市價(jià)或公司盈利能力強(qiáng)。1999年底，公司每股賬面價(jià)值約為9.75元，而當(dāng)年年底的市價(jià)接近85元。這個(gè)市場(chǎng)價(jià)格顯然是公司盈利能力的函數(shù)，而不是資產(chǎn)負(fù)債表上顯示的海龜股票的賬面價(jià)值。如前所述，由于資產(chǎn)負(fù)債表很少反映現(xiàn)值，賬面價(jià)值往往遠(yuǎn)低于每股的市場(chǎng)價(jià)值。你知道嗎