1、 并購中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因有：（1）并購雙方的信息不對(duì)稱主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是不對(duì)稱發(fā)生的時(shí)間；二是不對(duì)稱信息的內(nèi)容。從不對(duì)稱發(fā)生的時(shí)間來看，有前不對(duì)稱和后不對(duì)稱，前不對(duì)稱導(dǎo)致逆向選擇行為，后不對(duì)稱導(dǎo)致道德風(fēng)險(xiǎn)；從不對(duì)稱發(fā)生的內(nèi)容來看，有行為不對(duì)稱和知識(shí)不對(duì)稱，行為不對(duì)稱導(dǎo)致隱性行為，知識(shí)不對(duì)稱導(dǎo)致隱性知識(shí)。在實(shí)際的并購活動(dòng)中，決策者缺乏對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的客觀認(rèn)識(shí)，缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，缺乏防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)和措施，導(dǎo)致財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生：

2為了追求規(guī)模效應(yīng)和轟動(dòng)效應(yīng)，管理層取得了巨大的成績，不考慮企業(yè)實(shí)際情況，盲目參與并購活動(dòng)，缺乏冷靜下來腳踏實(shí)地開展并購重組的心態(tài)。（3） 價(jià)值評(píng)估缺乏系統(tǒng)性。與商品市場上的商品交易不同，并購是企業(yè)和資產(chǎn)在資本市場上的傳遞，因此有必要對(duì)整個(gè)企業(yè)的資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行評(píng)估。商品一般具有標(biāo)準(zhǔn)化和可分性的屬性，資產(chǎn)和企業(yè)是一個(gè)動(dòng)態(tài)的復(fù)雜系統(tǒng)。在交易前、交易中、交易后，由于外部條件和內(nèi)部因素的相互作用，會(huì)發(fā)生可控和不可控的變化。這些變化將導(dǎo)致目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的變化。既要考慮有形資產(chǎn)的價(jià)值，也要考慮無形資產(chǎn)的價(jià)值，甚至管理經(jīng)驗(yàn)、協(xié)作、市場份額等項(xiàng)目的價(jià)值也不容忽視；既要接受所有債權(quán)，又要承擔(dān)相應(yīng)的債務(wù)；既要考慮企業(yè)的當(dāng)前使用價(jià)值，又要考慮企業(yè)的盈利能力和預(yù)期收益。在并購中，投入大量資金是對(duì)并購方實(shí)力和能力的考驗(yàn)，已成為我國并購的瓶頸，也是我國并購融資的主要風(fēng)險(xiǎn)，資金能否及時(shí)足額籌集，保證并購的順利進(jìn)行，無論并購企業(yè)采取何種融資方式，都必然存在一定的融資風(fēng)險(xiǎn)。在多渠道并購融資的情況下，企業(yè)也面臨著融資結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。融資結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的主要表現(xiàn)是債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理。并購企業(yè)由于資產(chǎn)負(fù)債率過高，目標(biāo)企業(yè)無法帶來預(yù)期利潤，可能會(huì)陷入財(cái)務(wù)困境。（5） 并購企業(yè)支付方式不當(dāng)?shù)闹Ц讹L(fēng)險(xiǎn)主要是指與資本流動(dòng)性和股權(quán)稀釋相關(guān)的并購資金使用風(fēng)險(xiǎn)。在成熟的資本市場上，支付工具一般分為現(xiàn)金支付、股權(quán)支付和混合支付。南宇資本市場在中國起步較晚。從現(xiàn)有的并購案例來看，支付方式主要是現(xiàn)金和資產(chǎn)。我國企業(yè)并購支付方式單一是造成并購支付風(fēng)險(xiǎn)的主要原因。第二，規(guī)避并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策。第一，優(yōu)化管理。避免非系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。在并購活動(dòng)中，加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避可以有效地弱化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但并不能完全消除財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在一定條件下，由于多種因素的影響，并購過程中不可避免地會(huì)出現(xiàn)諸多風(fēng)險(xiǎn)，一旦風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)，并購只能盡量避免風(fēng)險(xiǎn)的強(qiáng)度和擴(kuò)散，減少風(fēng)險(xiǎn)的不良后果。在充分認(rèn)識(shí)企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，采取各種科學(xué)有效的手段和方法，對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測、識(shí)別、防范、控制和應(yīng)對(duì)，以最低的成本保證企業(yè)資本流動(dòng)的連續(xù)性、穩(wěn)定性和效率。（2） 科學(xué)決策，規(guī)避戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)

并購企業(yè)必須首先從整體上仔細(xì)分析目標(biāo)企業(yè)內(nèi)部條件和外部環(huán)境的變化：可以用SWOT模型來分析，其中主要著眼于企業(yè)競爭地位和市場控制能力的變化，主要分析日標(biāo)企業(yè)的并購是否能為并購企業(yè)帶來利益，實(shí)現(xiàn)協(xié)同和資源共享，并進(jìn)行了實(shí)證分析。這可以產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟(jì)、降低代理成本、降低交易成本、技術(shù)資源和管理資源共享等一系列優(yōu)勢，從而提高企業(yè)的競爭力。同時(shí)，由于戰(zhàn)略的動(dòng)態(tài)要求，并購戰(zhàn)略必須根據(jù)內(nèi)外部環(huán)境的變化而不斷修正。（3） 方法是合適的。分散金融風(fēng)險(xiǎn)

防范并購金融風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵是要認(rèn)真研究并購雙方資源的互補(bǔ)性、關(guān)聯(lián)性和協(xié)同性程度，綜合分析影響并購效果的風(fēng)險(xiǎn)因素和風(fēng)險(xiǎn)環(huán)節(jié)，并據(jù)此選擇并購模式和實(shí)現(xiàn)方式風(fēng)險(xiǎn)最小化原則：針對(duì)我國企業(yè)核心業(yè)務(wù)薄弱的特點(diǎn)，企業(yè)在并購初期最好實(shí)施并購戰(zhàn)略，采取縱向并購，提高核心業(yè)務(wù)競爭力；當(dāng)企業(yè)發(fā)展處于成熟階段，核心主營業(yè)務(wù)利潤空間增長較少時(shí)，應(yīng)考慮多元化并購。（4） 融資問題是指并購企業(yè)應(yīng)使用何種金融工具來籌集實(shí)施并購所需的資源，主要包括融資額和融資方式兩個(gè)方面。融資額和融資方式的最終確定是綜合權(quán)衡不同融資方式的資金需求、融資環(huán)境、融資成本等因素的結(jié)果。在競爭激烈、市場瞬息萬變、經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定加劇的條件下，并購企業(yè)必須首先選擇融資渠道，考慮合適的融資組合，以最低的資本成本進(jìn)行并購。（5） 根據(jù)融資額的大小，支付方式的選擇是并購活動(dòng)的重要組成部分。企業(yè)應(yīng)充分考慮交易雙方的資本結(jié)構(gòu)，結(jié)合并購動(dòng)機(jī)選擇合理的支付方式。從本質(zhì)上講，選擇支付方式的過程就是一個(gè)規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)的過程，因?yàn)槊糠N支付方式都有一定的風(fēng)險(xiǎn)，有的是即時(shí)風(fēng)險(xiǎn)，有的是潛在風(fēng)險(xiǎn)。通過對(duì)不同支付方式的支付成本和支付邊界的分析，選擇的支付方式能夠分散眼前的風(fēng)險(xiǎn)，化解潛在的風(fēng)險(xiǎn)，無疑能起到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的作用。以上是小編為您整理的相關(guān)知識(shí)。相信通過以上的知識(shí)你已經(jīng)有了一個(gè)大致的了解。如果您仍然遇到任何更復(fù)雜的法律問題，歡迎您登錄律師網(wǎng)律師在線咨詢。你知道嗎