什么是國際債務危機

債務危機是指一個國家未能按時償還外債，包括主權債務和私人債務。表現(xiàn)為大量公共或私營部門無力償還到期外債，一國被迫要求債務重組和國際援助

國際債務危機的爆發(fā)是國內(nèi)和國際因素共同作用的結果，但外部因素往往無法控制，外部因素總是通過內(nèi)部因素起作用。因此，從根本上說，債務危機的直接原因在于內(nèi)因，即盲目借貸的結果，國際資本的不當使用和管理

國際債務危機的具體表現(xiàn)是

（I）外債規(guī)模的擴大

如果外債被視為建設資金的來源，有必要確定適當?shù)?a href='http://m.shkps.cn/jiekuan/8.html' target='_blank' data-horse>借款規(guī)模。由于資本積累主要通過國內(nèi)儲蓄實現(xiàn)，外資只能起到輔助作用；此外，如果過度舉債缺乏相應國內(nèi)資金等條件的配合，宏觀經(jīng)濟效益不會得到改善，那么沉重的債務負擔可能會引發(fā)債務危機。目前，國際社會普遍以債務償還率作為控制債務的標準。由于外債的償還最終取決于一國的出口創(chuàng)匯能力，因此，借入外債的規(guī)模應取決于未來的償還能力，即擴大出口創(chuàng)匯能力。如果債務增長率繼續(xù)高于出口增長率，則表明國際資本流動的使用和償還方面存在嚴重問題。從理論上講，一國應將本年度的債務償還與出口收入之比控制在20%以下。超出這一限制后，借款國應予以高度重視（二）外債結構不合理在其他條件相同的情況下，外債結構對債務變化起著重要作用。外債結構的不合理主要體現(xiàn)在：

1，商業(yè)貸款比例過大

商業(yè)貸款期限普遍較短。當經(jīng)濟狀況良好或各方對經(jīng)濟發(fā)展持樂觀態(tài)度時，國際銀行愿意繼續(xù)放貸。因此，這些國家可以借新債償還舊債，繼續(xù)“滾動”發(fā)展。然而，一旦經(jīng)濟發(fā)展中出現(xiàn)一些不穩(wěn)定因素，如政府財政赤字、巨額貿(mào)易赤字或政治不穩(wěn)定，使市場參與者失去信心，外匯儲備不足以償還到期外債，匯率勢必大幅下跌。此時，銀行不再愿意在到期時發(fā)放新的貸款。為了償還到期的外債，外匯資金短缺大規(guī)模外流，導致危機爆發(fā)。外債貨幣過于集中

如果外債集中在一兩種貨幣上，匯率風險會更大。一旦外幣升值，外債將增加，還款困難將增加。期限結構不合理如果短期外債比例過大，超過國際警戒線，或者還款期限安排不合理，會導致還款時間集中。如果流動性不足以償還到期的外債，就會爆發(fā)危機。（三）外債使用不當

在確定債務規(guī)模和結構后，如何將其投資到適當?shù)牟块T，充分發(fā)揮其使用效率，是償還債務的最終保證。長期而言，償付能力取決于一國的經(jīng)濟增長率，短期內(nèi)取決于其出口率。所以人們真正擔心的不是債務的規(guī)模，而是債務的生產(chǎn)能力和創(chuàng)匯能力。在大量舉債后，許多債務國沒有綜合考慮投資額、償還期、項目匯率、宏觀經(jīng)濟發(fā)展速度和目標等因素，制定外債的使用趨勢和償還策略，不顧國家財力、物力和人力資源的限制，盲目從事大型工程建設。由于此類項目的資本消耗和建設周期長，短期內(nèi)難以形成產(chǎn)能和創(chuàng)造足夠的外匯，導致債務積累加速。同時，不僅項目使用外債的資本效率低，而且相當一部分外債沒有流入生產(chǎn)領域或用于資本品進口，而是盲目過度進口耐用消費品和奢侈品；這將不可避免地導致投資率的降低和償付能力的削弱。不合理的消費需求是儲蓄率下降的原因，這使得內(nèi)部積累能力跟不上資金的增長，進而推動外債的進一步增加。一些國家借了大量短期貸款在中國進行長期投資，投資方向主要是房地產(chǎn)和股票市場，從而形成了泡沫經(jīng)濟。一旦泡沫破裂，危機就會來臨。（四）外債缺乏宏觀統(tǒng)一管理和控制，外債管理要求國家對外債和資產(chǎn)實行技術和制度管理，提高國際借貸收入，降低外債風險，實現(xiàn)風險與收益的最完美結合。這種有效的管理是避免債務危機的關鍵。其管理范圍相當廣泛，涉及借用、使用和償還外債的各個環(huán)節(jié)，需要政府各部門的政策協(xié)調。如果外債借貸管理混亂，借款主體多，引進外資失控，債務規(guī)模往往會失控，債務結構往往會不合理，阻礙政府根據(jù)實際變化的債務狀況及時調整政策。一旦政府發(fā)現(xiàn)政策偏離計劃目標太多，債務償還困難往往形成（V）外貿(mào)形勢惡化和出口收入急劇下降，因為通過出口賺取外匯的能力決定了一個國家的償付能力，一旦一國不能適應國際市場的變化，及時調整出口產(chǎn)品結構，其出口收入將大大減少，經(jīng)常項目赤字將擴大，這將嚴重影響其償還本息的能力。與此同時，巨額經(jīng)常賬戶赤字進一步導致了對外國資本的依賴。一旦國際投資者對債務國經(jīng)濟前景的信心大大降低，停止貸款或拒絕延期，債務危機就會爆發(fā)。債務危機嚴重擾亂了國際經(jīng)濟關系發(fā)展的正常秩序，是國際金融體系混亂的重大隱患，特別是對于發(fā)生危機的國家，這將對經(jīng)濟和社會發(fā)展產(chǎn)生嚴重后果

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