1、 上市公司為什么要生存和分離？上市公司為什么要生存和分離？因?yàn)橥ㄟ^(guò)分拆的方式，可以再次挖掘公司的發(fā)展?jié)摿Γ婧头植鸬牧硪粋€(gè)優(yōu)勢(shì)就是稅收優(yōu)惠。像大多數(shù)公司一樣，公司分立可以激發(fā)企業(yè)家的熱情。

作為大公司的一部分，子公司通常會(huì)患上“財(cái)富綜合癥”；母公司在危機(jī)時(shí)會(huì)出手相救，因此不需要釋放所有的潛力。同時(shí)，作為一家大公司的附庸，其子公司的員工感到沮喪。與其他緊縮方式相比，分離對(duì)管理者的能力釋放有明顯的影響。公司分拆方案公告后，二級(jí)市場(chǎng)對(duì)該消息的反應(yīng)總體良好，公告后公司股價(jià)將有一定幅度的上漲。

這也反映了投資者對(duì)“主營(yíng)業(yè)務(wù)明確”的公司的偏好。很多投資者更看好專(zhuān)注于某一行業(yè)發(fā)展的公司，因?yàn)檫@些公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)相對(duì)簡(jiǎn)單，因此更容易估計(jì)其實(shí)際價(jià)值。從另一個(gè)角度看，這種偏好也反映出很多投資者對(duì)曾經(jīng)非常流行的大規(guī)模混合并購(gòu)非常反感。事實(shí)上，投資者越來(lái)越青睞主營(yíng)業(yè)務(wù)突出的公司，這也與二級(jí)市場(chǎng)效率低下密切相關(guān)。信息傳遞的不充分性和及時(shí)性，使得投資者在評(píng)估各種業(yè)務(wù)上市公司的合理價(jià)值時(shí)遇到諸多障礙。投資者希望重新確認(rèn)被撤出資產(chǎn)的真實(shí)價(jià)值（這些子公司的市場(chǎng)價(jià)值遠(yuǎn)高于其賬面價(jià)值）。與資產(chǎn)剝離相比，公司分立具有明顯的優(yōu)勢(shì)，即稅收優(yōu)惠。

公司的分立對(duì)公司和股東都是免稅的，而資產(chǎn)剝離可能帶來(lái)巨大的稅收負(fù)擔(dān)。公司在資產(chǎn)剝離中獲得的任何收入都要納稅。如果這些錢(qián)是以股息的形式分配給股東的，那么稅款將繼續(xù)支付。公司的分立也允許股東保留其在公司的股份。因此，公司未來(lái)的任何發(fā)展都可以使股東獲利。實(shí)證數(shù)據(jù)顯示，公司分拆后幾年內(nèi)，棄置子公司和母公司的業(yè)績(jī)往往超過(guò)市場(chǎng)整體水平。如果子公司因納入企業(yè)集團(tuán)而價(jià)值被低估，或者市場(chǎng)預(yù)期公司分立后會(huì)有收購(gòu)要約，這種趨勢(shì)就比較明顯。在公司分拆之前，它還有幾個(gè)額外的優(yōu)勢(shì)可以分拆。首先，現(xiàn)金可以通過(guò)出售子公司的股份獲得。根據(jù)稅法規(guī)定，如果出售的股份低于總額的20%，母公司也可以獲得免稅的好處。此外，出售子公司股份可以形成交易市場(chǎng)，這對(duì)于大規(guī)模的公司分立活動(dòng)具有重要意義。它還可以降低股票價(jià)格的壓力。

股東在換股時(shí)有選擇權(quán)，因此不太可能在換股后立即出售。這種方法的優(yōu)點(diǎn)是可以為子公司創(chuàng)造交易價(jià)值，并將后者與公司價(jià)值進(jìn)行比較，從而確定匯率。從母公司的角度看，這種方式也可以提高每股收益，因?yàn)樵谶@方面類(lèi)似于股份回購(gòu)，減少了母公司流通股的數(shù)量。分拆有時(shí)是反收購(gòu)的一種手段。

當(dāng)一家公司的子公司受到被收購(gòu)方的青睞，而被收購(gòu)方希望收購(gòu)整個(gè)企業(yè)時(shí)，母公司可以通過(guò)將子公司分離的方式避免被整體收購(gòu)的厄運(yùn)。二是關(guān)于公司分立的法律規(guī)定。但公司分立前與債權(quán)人達(dá)成的債務(wù)清償書(shū)面協(xié)議另有約定的除外。

上市公司生存與分立的運(yùn)作，可以再次激發(fā)公司的經(jīng)營(yíng)積極性和市場(chǎng)潛力，也可以合法逃稅。因此，這也是上市公司常用的分離方式。如果您在這方面還需要幫助，歡迎參加法律咨詢。你知道嗎